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La “inflación desordenada” de Joan Tapia

El fin de la pandemia se ha traducido en un gran aumento de la inflación, que no se veía desde la década de 1970, exacerbada por la guerra de Ucrania, que está desglobalizando el mundo. Además, las expectativas de todas las economías han cambiado. Peor de los casos

Cuando Biden asumió el cargo en enero de 2021, predicó que la economía necesitaba inyectarse dinero, a través de programas sociales y de infraestructura, para garantizar el crecimiento y una América más justa. Lleva meses diciendo que bajar la inflación, que actualmente está en 8,3%, es una prioridad porque distorsiona la economía y reduce el poder adquisitivo de las familias. También alienta a la Reserva Federal (el banco central de los Estados Unidos) a hacerlo. Incluso si sofoca la expansión.

El fenómeno es similar en toda la zona euro, aunque no tan grave, con una inflación media del 7,4% (frente al 1,6% de hace un año). La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ya ha declarado que este verano subirán los tipos y que el banco ya no comprará deuda pública. Es inevitable porque el objetivo de inflación de los bancos centrales, la tasa a la que creen que la economía no colapsará, es del 2%, que se ha superado con creces, y no parece que vaya a reducirse rápidamente, en contra de las expectativas hasta el invasión de Ucrania.

Como la inflación en España es más alta que en la UE, el problema es más grave. El IPC aumentó al 8,7% en mayo, 0,4 puntos porcentuales más que en abril y seis puntos porcentuales más que hace un año. Y las políticas de endurecimiento del BCE, que detendrán el crecimiento, tendrán un mayor impacto sobre nosotros. La decisión del BCE de dejar de comprar deuda pública (que financia los déficits de los estados) exacerbará los problemas que enfrentan los países más endeudados del mundo, incluidos Grecia, Italia, Portugal y España. Un crecimiento reducido es una cosa cuando el desempleo es del 2,9 % en Alemania, del 3,6 % en Estados Unidos o del 6,8 % en la zona euro en promedio. En España, en cambio, donde el paro sigue estando en el 13,5% a pesar de caer, la situación es mucho peor.

Incluso más grave, tal vez. La inflación perjudica a todos los ingresos, pero perjudica más a las personas más pobres porque tienen que gastar en necesidades. Cuando añadimos una tasa de desempleo que es el doble de la media europea, el malestar social provocado por la inflación se vuelve mucho peor. Como resultado, hay dos aspectos del gobierno que son inesperados. Es culpable de triunfalismo porque no ha adaptado su discurso, que se basa en datos ciertos pero incompletos. Luego está el hecho de que no toma medidas más fuertes -a excepción de la excepción ibérica para el precio de la electricidad, que sigue vigente-.

Además, debido a que la inflación subyacente (sin electricidad) también se está disparando, el IPC ya no sube únicamente por el gas o el petróleo. Era del 0,2% hace un año, pero saltó al 4,9% en mayo, el más alto desde 1995. Será difícil evitar una transferencia a los salarios y una espiral inflacionaria si el subyacente se descontrola.

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Y es que, a pesar de que Francia tiene una tasa de inflación del 5,4%, la pérdida de poder adquisitivo de las familias, que es la gran obsesión electoral de Macron, puede engordar el voto de protesta antisistema. A Vox.com hoy, con Podemos en el poder.

Sánchez y Calvio, quizás paralizados por el escándalo de ‘Pegaso’, reaccionan con lentitud ante la alarmante inflación. Ante circunstancias imprevistas, esconder la cabeza como un avestruz no es una buena idea. Cuanto más tarden en aceptar las nuevas realidades, más desastrosos serán los resultados.

Oliver Barker

Nació en Bristol y se crió en Southampton. Tiene una licenciatura en Contabilidad y Economía y una maestría en Finanzas y Economía de la Universidad de Southampton. Tiene 34 años y vive en Midanbury, Southampton.

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