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El Financiero – Rublo

Tras la pregunta de un lector y un comentario en el sentido de que “la invasión rusa de Ucrania tenía como objetivo debilitar el dólar a favor de fortalecer el uso del rublo y el yuan”, vale la pena profundizar en los por qué y si esto es plausible.

“El régimen monetario ideal de un país tendría tres propiedades”, según la CFA: “debería ser fijado de manera creíble… eliminando la incertidumbre monetaria relacionada con los precios de los bienes y servicios”. En segundo lugar, debe garantizarse la convertibilidad total (las monedas deben poder cambiarse libremente para cualquier propósito y en cualquier monto), lo que permite que el capital fluya sin restricciones. En tercer lugar, cada país podría seguir su propia política monetaria destinada a lograr objetivos como el crecimiento y el control de la inflación”.

(Continuación) «Durante la mayor parte del siglo XIX, hasta el estallido de la Primera Guerra Mundial, el dólar estadounidense y la libra esterlina operaron con el patrón oro: cada moneda se cotizaba en términos de oro». Este mecanismo aseguraba que, cuando se exportaba oro, la cantidad de moneda local en circulación tenía que aumentar, lo que resultaba en inflación (una mayor cantidad de dinero en circulación sin un aumento en el producto). Como resultado, se redujeron las exportaciones, los ingresos del oro y, por lo tanto, la emisión de moneda local, lo que mantuvo la inflación bajo control. La importación tuvo exactamente el efecto contrario.

En caso de recesión, las políticas monetarias contracíclicas serían imposibles de implementar porque no se imprimiría más moneda que la cantidad de oro disponible. El patrón oro fue abandonado debido al proteccionismo de la época, lo que resultó en una reducción del 50% en el comercio mundial.

44 países se reunieron en 1944 en Bretton Woods para establecer varias monedas a la par. Las paridades se ajustaron cuando se encontraron desequilibrios persistentes. Los acuerdos del Smithsonian se firmaron en 1973, dejando el free float debido a la altísima inflación (en Estados Unidos era cercana al 20%, lo que sería beneficioso para América Latina).

A quien se le encomienda determinar los tipos de cambio, según esta filosofía. Gobiernos o mercados, ¿cuál es más importante? Esa es la esencia de la situación. ¿Es el gobierno capaz de fijar precios (de cualquier cosa)? ¿Qué impide que los políticos hagan y deshagan las cosas según sus caprichos e ideologías? Rusia misma es una prueba: la Unión de Repúblicas Socialistas Soviéticas ya no existe debido a su bancarrota. ¿Cuántos episodios especulativos, por otro lado, ha habido en muchas épocas y geografías? También ha habido intentos “intermedios”, como la participación de Europa en bandas flotantes, pero de abandono. No hace falta recordar el impacto de las bandas de flotación en México.

Rusia fijó el rublo en 5.000 rublos por onza de oro a principios de mayo. El rublo se cotizaba entre RUB/USD $70 y RUB/USD $80, según Forbes. Debido a la vinculación con el oro, cayó a $120 después de las sanciones y se recuperó a $80″. Esto funcionará para ellos siempre que necesiten comprar gas ruso, que es su principal exportación (y la fuente de financiación de la invasión).

¿Aceptaría rublos a cambio de un producto que exportó o un servicio que prestó en otro país? ¿Crees que aceptarían rublos para ir de compras, viajar o comprar un refrigerador o un automóvil?

El dinero se acepta porque se acepta, según el concepto y la paradoja del dinero. Buena suerte (la necesitarás) en tu esfuerzo.

Oliver Barker

Nació en Bristol y se crió en Southampton. Tiene una licenciatura en Contabilidad y Economía y una maestría en Finanzas y Economía de la Universidad de Southampton. Tiene 34 años y vive en Midanbury, Southampton.

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